财经视角:园林加速上涨建议继续超配

日期:2020-07-19 21:59:54 作者:guest 浏览: 查看评论 加入收藏

  本周市场表现

  本周上证综指涨0.55%,SW建筑装饰指数涨5.56%,涨幅领先上证5.01%。分板块绝对涨幅看,园林涨11.23%,煤化工涨8.8%,装饰涨4.96%,水利水电涨4.35%,铁路基建涨4%,钢结构涨2.07%,国际工程涨0.22%。本周个股涨幅前五名:普邦/东园/苏交科/化学/棕榈;涨幅后五名:中工/鸿路/东南网架/江河幕墙/安徽水利。本周港股建筑股涨跌幅分别为,中建国际-1.9%,中国中冶-1.2%,中交建-3.6%,中国铁建-0.1%,中国中铁0%。

  行业及公司动态

  行业:万科恒大1月销售大涨八成房企1月业绩预喜;1月全国300城市共推出土地3806宗;1月十城土地出让金猛增2.6倍;11省份将“美丽”写入发展蓝图;2012年全国保障性安居工程财政支出超3800亿元;中央财政下拨1200亿支持地方交通基建;北京经适房有望禁止上市交易;福建拟开发500多个无人岛最高使用年限为50年;上海发布主体功能区划为中心城解压;2015年城镇新建筑中绿色建筑要达20%;住建部通知要求村庄规划体现农民关切;2013年北京将投资2270亿元推进240项重点工程;太原筹备申报“国家生态园林城市”公司:围海12年业绩快报净利润增13.66%;杭萧限售股18日上市流通;浦东建设中标多项工程合计4.49亿;北新路桥签订4.61亿桥梁合同;棕榈设立鞍山子公司;东园控股股东股权质押解除并继续质押;中工12年业绩快报净利润增37.22%;中铁二局12年新签订单468亿,增46.64%;隧道股份中标30亿轨交项目;铁汉中标1.98亿项目;水电控股股东完成增持;中化岩土业绩快报净利润增26.92%

  板块估值

  截止2013.2.8收盘,SW建筑装饰PE(TTM)13.01倍,全部A股为15.01倍,行业相对估值为0.87倍,处于折价状态。子行业绝对估值中,园林43.44倍,装饰33.11倍,铁路基建9.82倍,钢结构30.11倍,煤化工17.48倍,水利水电12.17倍,国际工程15.84倍。子行业相对估值中,相对全部A股,园林2.89倍、装饰2.21倍、煤化工1.16倍、水利水电0.81倍处于2010年以来历史低位,铁路基建0.65倍处于2010年来相对底部,钢结构2.57倍处于2010年后历史高位。

  本周观点--园林加速上涨建议继续超配,关注建筑行业估值修复机会

  本周园林板块涨11.23%,呈现加速上涨的势头,收益率继续领跑各子行业符合我们之前的判断,建议继续超配。本周建筑装饰行业指数涨5.56%,大幅领先上证5.01%,我们认为这种行业性的估值修复行情有望延续,基于:1、目前建筑行业相对全部A股估值仅0.87倍(历史上大多处于溢价),处于历史低位;2、2000年后的几次经济底部复苏过程中,A股和美股建筑板块都有明显的估值溢价,表现也都远超大盘。建议重点关注受益估值修复行情的低估值建筑央企。

  个股重点推荐:铁汉/普邦/棕榈/广田/螳螂/中国建筑/化学

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